วิธีง่ายๆในการทำความเข้าใจจำนำรถตัวเลือกทางการเงิน

ทางเลือกทางการเงินยังคงเป็นเพียงทางเลือกเท่านั้น!

ลองนึกภาพคุณเห็นรถโบราณที่ตัวแทนจำหน่ายในพื้นที่จำนำรถขายในราคา 25,000 เหรียญ เป็นรถที่คุณใฝ่ฝันอยากจะเป็นเจ้าของมาโดยตลอด แต่คุณไม่มีเงินซื้อรถ คุณสงสัยว่ารถจะเป็นการลงทุนที่ดี ห้าปีนับจากนี้อาจมีมูลค่าอย่างน้อย 35,000 เหรียญ สมมติว่าตัวแทนจำหน่ายเสนอทางเลือกให้คุณซื้อรถเมื่อใดก็ได้ในห้าปีถัดไปในราคา $ 27,500

เขาเสนอที่จะเขียนตัวเลือกการโทรแบบอเมริกันให้คุณในราคานัดหยุดงาน 27,500 ดอลลาร์และมีระยะเวลาห้าปี คำถามที่คุณต้องถามตัวเองคุณจะจ่ายอะไรให้กับตัวเลือกนี้?

  • เห็นได้ชัดว่าตัวเลือกมีค่าบางประเภท หากลางสังหรณ์ของคุณเกี่ยวกับมูลค่าจํานํารถมอเตอร์ไซค์ ไม่มีเล่มในอนาคตของรถโบราณถูกต้องตัวเลือกการโทรจะมีมูลค่า $ 7,500 ในเวลาห้าปี ทำไมถึงเป็นแบบนี้? รถจะมีมูลค่า 35,000 เหรียญและตัวเลือกนี้ให้สิทธิ์คุณในการซื้อรถในราคา 27,500 เหรียญ ความแตกต่างจึงต้องเป็นมูลค่าของตัวเลือก ท้ายที่สุดหากมีคนห้าปีนับจากนี้ขายตัวเลือกดังกล่าวเพียง 2,500 ดอลลาร์นี่จะเป็นโอกาสที่จะได้รับฟรี 5,000 ดอลลาร์! คุณสามารถซื้อตัวเลือกในราคา 2,500 ดอลลาร์ใช้สิทธิได้ทันทีและจ่าย 27,500 ดอลลาร์สำหรับรถยนต์ (เนื่องจากนี่คือสิ่งที่คุณสามารถทำได้) ดังนั้นค่าใช้จ่ายทั้งหมดของคุณคือ 30,000 เหรียญ (ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกบวกกับราคาประท้วงที่จ่ายสำหรับรถ) แต่จริงๆแล้วรถมีมูลค่า 35,000 เหรียญ $ 5,000 ในกระเป๋า!

แล้วอะไรเป็นตัวกำหนดมูลค่าของตัวเลือก? เมื่อพิจารณาจากตัวอย่างของเรากับรถโบราณเราจะเห็นว่าราคาการตีมีความสำคัญมาก หากตัวแทนจำหน่ายเสนอตัวเลือกให้คุณในราคา $ 150,000 แน่นอนว่าตัวเลือกนี้จะมีมูลค่าน้อยกว่ามากโดยถือว่าราคานี้ไม่น่าจะเป็นไปได้มากนัก (เว้นแต่จะเป็นตัวเลือกที่แน่นอน!) เช่นเดียวกับราคานัดหยุดงานราคาของผลิตภัณฑ์อ้างอิงในกรณีนี้รถยนต์ก็เป็นปัจจัยที่ชัดเจนเช่นกัน หากรถมีมูลค่า 150,000 ดอลลาร์ตัวเลือกในการจ่าย 27,500 ดอลลาร์จะมีค่ามากกว่ารถยนต์ที่มีมูลค่า 10,000 ดอลลาร์อย่างชัดเจน

อายุการใช้งานระยะเวลาหรือเวลาที่จะหมดอายุของตัวเลือกก็เป็นปัจจัยหนึ่งเช่นกัน หากตัวเลือกนั้นใช้เวลาเพียง 3 เดือนมันจะมีค่าน้อยกว่ามากเนื่องจากรถไม่น่าจะขึ้นราคามากพอในช่วงเวลานั้นเพื่อให้ตัวเลือกการโทรกลายเป็นเงิน ดังนั้นยิ่งตัวเลือกต้องจํานํารถไม่จอดทำงานนานเท่าไหร่ก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นเท่านั้น อีกปัจจัยหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยที่จะมีผลตลอดอายุของออปชั่น ทำไมถึงเป็นแบบนี้? คาดว่าตัวแทนจำหน่ายรถยนต์จะคาดหวังการชำระเงินสำหรับตัวเลือกล่วงหน้าดังนั้นคุณจะถูกริบดอกเบี้ยที่อาจได้รับจากเงินสดเทียบเท่ากับราคาซื้อของตัวเลือก

ในที่สุดยังมีปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่ส่งผลต่อมูลค่าของตัวเลือกซึ่งมักจะมีคนไม่ตระหนัก มูลค่าของออปชั่นได้รับผลกระทบอย่างมากจากความผันผวนของราคารถยนต์ตลอดอายุการใช้งานเช่นในช่วงห้าปีข้างหน้า ทำไมถึงเป็นแบบนี้? มักจะเป็นประโยชน์เมื่อพิจารณาคำถามเกี่ยวกับตัวเลือก (และอนุพันธ์ทั้งหมดสำหรับเรื่องนั้น) เพื่อพิจารณาความสุดขั้ว ลองนึกดูว่าราคารถโบราณคงที่อย่างสมบูรณ์ สมมติว่าพวกเขาไม่เคยเปลี่ยนมูลค่า แล้วค่าของตัวเลือกคืออะไร? ตัวเลือกการโทรในสถานการณ์นี้ไม่มีค่าเนื่องจากราคาของรถจะไม่เปลี่ยนแปลงจาก 25,000 เหรียญ ดังนั้นตัวเลือกจะไม่เป็นเงิน ตอนนี้พิจารณาถึงความรุนแรงอื่น ๆ คือความผันผวนอย่างมาก ในกรณีนี้ตัวเลือกจะมีค่ามากเนื่องจากมีความผันผวนสูงมาก มีแนวโน้มว่าในอีกห้าปีข้างหน้าตัวเลือกการโทรจะอยู่ในระดับลึกของเงิน ดังนั้นมูลค่าปัจจุบันควรสะท้อนถึงความเป็นไปได้นี้

 

This entry was posted in จำนำรถ. Bookmark the permalink.

Comments are closed.